摩根士丹利调低国内四大航空公司的盈利预期

2005-10-08 《新京报》 记者曹阳

　　记者7日获悉，摩根士丹利证券发布报告称，预计2006年及2007年国际航油价格将分别由此前的每桶65美元和55美元，调高至每桶75美元和65美元，因此分别调低国航股份、东方航空、南方航空以及国泰航空明年盈利预期。

　　摩根士丹利证券发布报告称，受到国际航油价格的影响，国航股份（0753.HK）2006年盈利预测分别削减82%，至1.34亿元人民币，2007年盈利则减少18%，至14.56亿元人民币，远低于巿场平均预测的20.49亿及25.66亿元人民币。

　　报告同时指出，虽然国航品牌、管理层及财务表现，令该集团有效地与同业竞争，但其巿价对账面比率为1.3倍，加上预测2006年国航仅达收支平衡，预料国航股价有下跌风险。为此，报告将国航股份的目标价由2.5港元，调低至1.98港元，投资评级亦由“与大巿同步”降至“减持”。

　　报告同时指出，由于调高国际航油价格预测，东方航空（0670.HK，600115.SH）2006年的净亏损将会扩大，将由6.03亿元人民币，扩大至9.14亿元人民币，远低于巿场平均预测的纯利3.3亿元人民币。东航股价在未来12个月也会疲弱；因而，东方航空的目标价也由0.99港元，降低至0.93元，投资评级维持“减持”。

　　同时，报告将南方航空（1055.HK，600029.SH）明后两年的亏损额预测分别扩大至18.05亿及1.59亿元人民币，而2006年预测远低于巿场平均估计集团取得纯利4.34亿元人民币。而受到2006年亏损额进一步扩大的影响，报告将南方航空的目标价由1.99港元，调低至1.8港元，投资评级则由“大巿同步”下降至“减持”。

　　此外，摩根士丹利也将国泰航空（0293.HK）的投资评级由“表现与大市一致”降为“表现差于大市”，并将国泰今明两年的每股盈利预测分别调低7%和27%，至0.82港元和0.6港元；目标价被调低至12港元。

　　截至7日香港股市收盘，四家航空公司上市股中，除国航股份小幅上涨0.97%外，其他三支股票均为下跌，其中南方航空的跌幅最大，为5.26%.

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